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投资入门系列之净资产收益率与每股收益
发布时间:2022-08-06 08:57:21 来源:华体会登录手机版 作者:华体会官网网址
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  对于一名价值投资者来说,在投资一个公司的股票之前有两个“收益”是必需要了解的,分别是“净资产收益率”与“每股收益”。它们二者都从一定程度上衡量了公司与股票的价值,净资产收益率是衡量上市企业盈利能力的重要指标,而每股收益则是测定股票投入价值的重要指标之一。

  净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率,是衡量上市企业盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值,该指标越高,说明投入带来的收益越高;净资产收益率越低,说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

  企业资产包含了两部分,一部分是股东的投入,即所有者权益(它是股东投入的股本,企业公积金和留存收益等的总和),另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率,借入的资金过多会增大企业的财务危机,但一般可以提高盈利,借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。

  该公式的分母是“平均净资产”,也可以使用“年末净资产”。如公开发行股票企业的净资产收益率可按下面公式计算:

  (2)一般认为,企业净资产收益率越高,企业自有资本获取收益的能力越强,运营效益越好,对企业投入人、债权人的保证程度就越好。

  每股收益即EPS,又称每股税后利润、每股盈余,指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投入价值的重要指标之一,是解析每股价值的一个基础性指标,是综合反映企业获利能力的重要指标,它是企业某一时期净利润与股份数的比率。该比率反映了每股创造的税后利润,比率越高,表明所创造的利润就越多。若企业只有普通股时,每股收益就是税后利润,股份数是指发行在外的普通股股数。如果企业还有优先股,应先从税后利润中扣除分派给优先股股东的利息。

  每股收益仅仅代表的是某年每股的收益状况,基本不具备延续性,因此不能够将它单独作为作为判断企业成长性的指标。我国的上市企业很少分红利,大多数时候是送股,同时为了融资会选择增发和配股或者发行可转换企业债券,所有这些行为均会改变总股本。由每股收益的计算公式我们可以看出,如果总股本发生变化每股收益也会发生相反的变化。这个时候我们再纵向比较每股收益的增长率你会发现,很多企业都没有很高的增长率,甚至是负增长。G宇通就是这样的典型代表,每股收益在逐年递减的同时,净利润的增长率却一直保持在10%以上。

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